Fonctionnement et définition d’un call en bourse

Lorsqu’on parle de ‘call’ en bourse, il s’agit d’une option d’achat qui permet à son détenteur d’acquérir un actif à un prix déterminé avant une date précise. Ce mécanisme offre la possibilité de tirer parti d’une hausse anticipée du marché sans avoir à débourser immédiatement la totalité du prix de l’actif.

Les investisseurs utilisent les calls pour spéculer sur une montée des cours ou pour se protéger contre des positions déjà existantes. Ce type de contrat peut être un outil puissant, mais il comporte aussi des risques importants, notamment la possibilité de perdre la prime payée si les prévisions de marché ne se réalisent pas.

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Qu’est-ce qu’un call en bourse ?

Un call, ou option d’achat, est un instrument financier qui donne à son détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter un actif sous-jacent à un prix prédéterminé, appelé prix d’exercice, avant une date d’échéance spécifiée. Les investisseurs utilisent cette option pour spéculer sur une hausse du marché ou pour se protéger contre des positions existantes.

Le détenteur d’un call anticipe une hausse des cours de l’actif sous-jacent. L’achat de cette option nécessite le paiement d’une prime au vendeur, qui prend en charge le risque de la transaction. Si l’anticipation se réalise et que le prix de l’actif dépasse le prix d’exercice, le détenteur peut exercer l’option et réaliser un profit. Dans le cas contraire, la perte se limite à la prime payée.

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Différence entre call et put

• Call : permet de parier sur la hausse de l’actif sous-jacent.
• Put : permet de parier sur la baisse de l’actif sous-jacent.

La distinction entre ces deux types d’options est essentielle pour comprendre les stratégies d’investissement en bourse. Les stock-options, par exemple, sont des dérivés similaires aux options d’achat, souvent utilisés comme incitations salariales pour les employés.

En somme, le call est un outil de spéculation et de couverture qui, bien utilisé, peut offrir des opportunités significatives sur les marchés financiers. Il comporte des risques inhérents, notamment la perte potentielle de la prime d’achat en cas de mauvaise anticipation des cours.

Comment fonctionne un call en bourse ?

Le fonctionnement d’un call en bourse repose sur plusieurs éléments clés : le sous-jacent, le prix d’exercice, la date d’échéance et la prime.

• Sous-jacent : l’actif sur lequel porte l’option d’achat. Il peut s’agir d’actions, d’indices boursiers, de matières premières ou de devises.
• Prix d’exercice : le prix auquel le détenteur du call peut acheter le sous-jacent. Ce prix est fixé lors de l’achat de l’option.
• Date d’échéance : la date limite à laquelle l’option peut être exercée. Au-delà, l’option expire et devient sans valeur.
• Prime : le coût d’achat de l’option. Elle représente le prix que l’acheteur paie au vendeur pour obtenir le droit d’acheter le sous-jacent à un prix déterminé.

Le call permet donc à l’investisseur de parier sur la hausse du sous-jacent. Si, à la date d’échéance, le cours du sous-jacent est supérieur au prix d’exercice, l’investisseur peut exercer son option et acheter l’actif à un prix inférieur au marché, réalisant ainsi un profit.

L’utilisation des calls offre aussi un effet de levier. Cela signifie que, pour un investissement initial relativement faible (la prime), l’investisseur peut potentiellement réaliser des gains substantiels si le cours du sous-jacent évolue favorablement. Le risque est de perdre entièrement la prime si le prix du sous-jacent ne dépasse pas le prix d’exercice avant l’échéance.

Exemples pratiques et stratégies d’utilisation des calls

Pour mieux comprendre l’utilisation des calls en bourse, analysons quelques scénarios concrets.
Prenons le cas d’une action LVMH. Un investisseur achète un call sur LVMH avec un prix d’exercice de 700 euros, une échéance dans trois mois et une prime de 10 euros par action. À la date d’échéance, si le cours de l’action LVMH atteint 750 euros, l’investisseur peut exercer son option, acheter l’action à 700 euros et la revendre immédiatement à 750 euros, réalisant ainsi un profit de 40 euros par action (750 – 700 – 10).

Stratégies d’utilisation

• Covered Call : l’investisseur possède déjà l’action sous-jacente et vend un call pour générer des revenus supplémentaires grâce à la prime.
• Protective Call : l’investisseur achète un call pour se couvrir contre une hausse potentielle du sous-jacent, tout en conservant une position courte.
• Straddle : l’investisseur achète simultanément un call et un put avec le même prix d’exercice et la même date d’échéance, pariant sur une forte volatilité du sous-jacent.

Les warrants, souvent comparés aux options d’achat, offrent une alternative aux calls. Émis par des institutions financières, ils permettent aussi de parier sur la hausse d’un sous-jacent, mais avec des caractéristiques légèrement différentes des options traditionnelles.

Les CFD (Contracts for Difference) constituent une autre méthode pour spéculer sur les mouvements de prix des sous-jacents sans posséder directement les actifs. Les CFD offrent une flexibilité accrue et des coûts de transaction potentiellement réduits.

La gestion des risques et la régulation par l’Autorité des marchés financiers (AMF) sont essentielles pour sécuriser ces opérations. La Bourse de Paris propose une large gamme d’options d’achat, adaptées aux divers besoins des traders et investisseurs.